短期需求疲軟 2月份冷拔管市場延續(xù)弱勢

截止1/29日我的鋼鐵網(wǎng)焦炭綜合指數(shù)為1201.2，較上月同期下跌6.93%，全月焦炭價格開啟全面下跌走勢。自12月底起，焦炭市場價格壓力逐步升級，各地鋼企冬儲陸續(xù)收尾后，市場上焦炭資源再度面臨供過于求，局部銷售壓力陡增。截止春節(jié)假期前，大型鋼企焦炭庫存充足，焦化企業(yè)減產(chǎn)情況較少，預(yù)計2月份國內(nèi)焦炭市場仍將面臨較大壓力，價格繼續(xù)承壓下行。冷拔管
　　一、 生產(chǎn)情況
　　(一) 2013年12月中國焦炭產(chǎn)量為3981.4萬噸，環(huán)比增1.06%
　　據(jù)國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2013年12月份中國焦炭產(chǎn)量為3981.4萬噸，環(huán)比回升1.06%，同比上漲10.3%。截止12月份，2013年中國焦炭累計產(chǎn)量為4.76億噸，較去年增長8.1%。12月份上旬國內(nèi)部分地區(qū)焦炭市場仍處于補漲階段，在需求表現(xiàn)尚可的情況下，焦企對價格上行抱有希望，獨立焦化企業(yè)生產(chǎn)積極性較高。同時針對焦化企業(yè)的環(huán)保話題較上月有所放松，大型焦化企業(yè)開工率始終高于90%或滿負(fù)荷生產(chǎn)，據(jù)河北地區(qū)幾家大型獨立焦企反應(yīng)，全年產(chǎn)量基本實現(xiàn)產(chǎn)能。(冷拔管)
　　

　　(二)1月末獨立焦化企業(yè)平均產(chǎn)能利用率為84%，銷售壓力使少數(shù)焦企減產(chǎn)
　　據(jù)我的鋼鐵網(wǎng)統(tǒng)計53家典型獨立焦化企業(yè)樣本數(shù)據(jù)顯示，1月末獨立焦化企業(yè)平均產(chǎn)能利用率為84%，與上月同期相比降低2.3%。與上月相比，本月焦企限產(chǎn)表現(xiàn)相對趨于明顯，各地獨立焦企有少數(shù)迫于產(chǎn)品銷售壓力開始小幅限產(chǎn)。下游需求方面有惡化跡象，鋼材市場持續(xù)低迷，鋼廠銷售情況始終不理想，加之今年鋼貿(mào)商囤貨積極性幾無。在經(jīng)營和環(huán)保的雙重壓力下，鋼企減產(chǎn)情況亦較為明顯，高爐輪流檢修或檢修后復(fù)產(chǎn)時間推后等情況時有發(fā)生。下游需求低迷，導(dǎo)致1月份國內(nèi)各焦炭主產(chǎn)區(qū)均反映出焦炭銷售壓力明顯增加。(冷拔管)
　　表1:2013年1月分區(qū)域獨立焦化企業(yè)產(chǎn)能利用率變化情況
　　區(qū)域12月末產(chǎn)能利用率1月末產(chǎn)能利用率增幅
　　東北72%64% -8%
　　華北85%83% -2%
　　西北100%98% -2%
　　華中99%95%-4%
　　華東84%82%-2%
　　西南83%83%-
　　表2：2013年1月分產(chǎn)能規(guī)模獨立焦化企業(yè)產(chǎn)能利用率變化情況
　　產(chǎn)能(萬噸)12月末產(chǎn)能利用率1月末產(chǎn)能利用率增幅
　　<10085%80%-5%
　　100-20083%81%-2%
　　》20091%93%+2%
　　二、 庫存情況
　　(一)鋼企焦炭庫存持續(xù)攀升 反壓焦價大幅下跌
　　1月29日國內(nèi)鋼材指數(shù)(Myspic)綜合指數(shù)報127.97，較上月同期下跌1.7%。由于鋼價持續(xù)弱勢，市場資金偏緊，商家心態(tài)謹(jǐn)慎，往年的“冬儲”行情徹底未能出現(xiàn)。調(diào)結(jié)構(gòu)大背景下，今年經(jīng)濟(jì)增速明顯放緩，下游用鋼有效需求相對平穩(wěn)。而鋼鐵業(yè)產(chǎn)能過剩嚴(yán)重，相對而言，這些需求增量不足以支撐鋼價上行。12月至1月份底，鋼企陸續(xù)加快焦炭采購步伐，各地區(qū)鋼企焦炭庫存穩(wěn)步提升，為春節(jié)假期備貨行為明顯。盡管1月份全月國內(nèi)焦炭市場始終處于下行通道，但迫于庫存壓力，焦化企業(yè)不得不在降價的同時積極發(fā)貨，努力在激烈的市場競爭中保護(hù)自家焦炭銷售渠道。截止1月底，國內(nèi)東北、華北及華東地區(qū)尚未出現(xiàn)大面積降雪等影響運輸?shù)囊蛩兀瑫r鋼企焦炭庫存升至高位，各大焦炭主產(chǎn)區(qū)以及大型焦化企業(yè)均表現(xiàn)出焦炭銷售壓力有所增加，延續(xù)此勢頭，節(jié)后焦炭市場仍然不容樂觀。(冷拔管)
　　表3：1月份區(qū)域獨立焦化企業(yè)平均焦炭庫存量變化情況
　　區(qū)域12月末平均焦炭庫存(萬噸)1月末平均焦炭庫存(萬噸)增幅(萬噸)
　　東北1.333.2+1.87
　　華北1.331.89+0.56
　　西北2.032.1+0.07
　　華中0.20.03-0.17
　　華東0.250.16-0.09
　　西南4.32.6-1.7
　　日期東北西北華北華中華東華南西南
　　2014-1-374.310.713.416.914.19.7
　　2014-1-108.65.710.814.717.114.49.9
　　2014-1-178.85.711.515.81814.410.4
　　2014-1-247.85.711.515.818.414.110.8
　　2014-1-2985.712.514.218.214.113.7
　　表4：1月份國內(nèi)主要地區(qū)鋼廠焦炭庫存可用天數(shù)變化情況(天)
　　(二)焦炭外貿(mào)訂單增多 天津港焦炭庫存持續(xù)高位
　　截止1/29日，我的鋼鐵網(wǎng)港口焦炭同口徑庫存統(tǒng)計顯示天津港焦炭庫存為242.1萬噸，比上月同期減少18.9萬噸。1月份國內(nèi)焦炭市場加速下行，業(yè)內(nèi)普遍對后市看法偏悲觀，港口現(xiàn)貨貿(mào)易商恐跌穿成本出貨心態(tài)較為急迫，不乏有低價銷售庫存行為。出口市場方面表現(xiàn)較為平穩(wěn)，河北及山西地區(qū)大型焦企出口訂單量尚可，少數(shù)焦企焦炭庫存上升為出口備貨。(圖2)
　　圖2:2011-2013年天津港焦炭庫存走勢
　　三、鋼企庫存高企 1月份焦炭市場全面下行
　　截止1/29日我的鋼鐵網(wǎng)焦炭綜合指數(shù)為1201.2，較上月同期下跌6.93%，市場下行趨勢明顯。2014年的首月，國內(nèi)鋼材及原燃料市場并沒有因為春節(jié)的臨近而有絲毫轉(zhuǎn)機(jī)，反而愈發(fā)表現(xiàn)出嚴(yán)冬的寒冷。在調(diào)結(jié)構(gòu)大背景下，今年國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速明顯放緩，下游用鋼有效需求相對平穩(wěn)，鋼鐵產(chǎn)能過剩的情況下，需求增量顯然難以支撐鋼價上行。隨著年關(guān)的臨近，經(jīng)銷商資金緊張問題再度凸顯，近期鋼坯、鐵礦石等原材料價格走弱，加之無明顯利好提振，導(dǎo)致1月份鋼價持續(xù)弱勢下行。焦炭市場在上下游均無利好支撐的情況下，步入急速下跌通道，更不樂觀的是市場資源偏寬松，焦炭銷售壓力明顯增加。
　　1月份國內(nèi)各地焦炭市場行情變動情況如下：日照地區(qū)焦炭采購價累計降50，二級冶金焦到廠收到基價1340-1350元/噸(取消戰(zhàn)略獎勵，超過月定量再降20);濟(jì)寧地區(qū)焦炭價格降30，現(xiàn)二級焦1400元/噸，準(zhǔn)一級1460元/噸;徐州地區(qū)焦炭價格小幅下跌，現(xiàn)二級焦A13S<0.8Mt8Csr53出廠含稅價1400-1430元/噸;馬鞍山地區(qū)鋼廠焦炭采購價降30，現(xiàn)一級焦1530，二級焦1470;神華冶金焦累計降100，火運至唐山二級執(zhí)行1240到站，一級1320(不含返空費)，21日18時執(zhí)行;唐山地區(qū)部分冶金焦價格全面下行，現(xiàn)二級焦1300-1340，準(zhǔn)一級1360-1390(Mt8)，到廠含稅價;河北鋼鐵焦炭采購價降40，一級冶金焦主流1450(含批量加價30)，到廠價;石家莊地區(qū)焦炭采購價下調(diào)，現(xiàn)準(zhǔn)一級冶金焦到廠含稅1230-1250元/噸;山西介休地區(qū)焦炭價格普降30元/噸，現(xiàn)A<13S<0.7CSR>58MT8出廠含稅價報1140-1180元/噸。湖南地區(qū)焦炭價格下跌30-50，準(zhǔn)一級車板報1500-1520;冷鋼采購價下跌50，二級到廠1430;濟(jì)源焦炭價格下調(diào)30元/噸，現(xiàn)A13S0.7CSR60出廠含稅報1350元/噸，10日執(zhí)行;湘鋼焦炭采購價普降60，現(xiàn)山西準(zhǔn)一級1540，貴州準(zhǔn)二級、江西準(zhǔn)一級均1520-1530，均到廠含稅價。凌鋼焦炭結(jié)算價普跌，現(xiàn)一級1510元/噸降90元/噸，準(zhǔn)一級停采，二級1350元/噸降100元/噸，均到廠含稅價;營口地區(qū)焦炭采購價下調(diào)30元/噸，準(zhǔn)一級1360元/噸，二級1320元/噸，均為到廠含稅價，1月27日開始執(zhí)行;陜西龍門地區(qū)焦炭采購價下調(diào)40，現(xiàn)一級報1205，二級報1120，均為到廠含稅價;銀川地區(qū)80焦價格降20，現(xiàn)>25mm出廠含稅價報750元/噸;天津港焦炭市場交投清淡，價格下探10-20;現(xiàn)A12.5,S0.7,CSR60主流1410-1430，承兌平倉含稅。本月各地區(qū)焦炭調(diào)價普遍下調(diào)2次或更多，跟跌及補降情況較為普遍。
　　表6:1月份國內(nèi)鋼廠冶金焦采購價變化情況(冷拔管)
　　四、短期需求疲軟 2月份焦炭市場將延續(xù)弱勢
　　春節(jié)假期過后，宏觀積極利好仍需觀望等待。2014年資金面緊張情況難以較2013有明顯的好轉(zhuǎn)，鋼鐵行業(yè)資金有可能仍然面臨十分緊張局面。因此2014開年，來自下游鋼材市場方面能夠為焦炭帶來正能量的條件并不十分充足，短期內(nèi)焦炭市場延續(xù)2013年底弱勢行情的可能性較大。
　　從產(chǎn)量、庫存、成本及銷售幾個方面看，節(jié)后焦炭市場價格繼續(xù)承壓下行風(fēng)險較大。由統(tǒng)計局發(fā)布的冶金產(chǎn)品產(chǎn)量數(shù)據(jù)可以看出，12月份焦炭產(chǎn)量環(huán)比增加，全年焦炭產(chǎn)量4.76億噸亦高于去年。雖然落后產(chǎn)能不斷被淘汰，卻不及新增產(chǎn)能增速。焦炭行業(yè)整體產(chǎn)能過剩局面短期內(nèi)仍是焦炭市場難以減壓的最大原因。據(jù)了解，目前國內(nèi)各地區(qū)焦炭市場均面臨供過于求的市場壓力，包括內(nèi)蒙古，山西，山東，河北在內(nèi)的多個焦炭主產(chǎn)區(qū)獨立焦企均反映出不同程度的銷售壓力。其中河北地區(qū)為鋼鐵重鎮(zhèn)，包括內(nèi)蒙古、山西在內(nèi)的華北地區(qū)焦炭資源均有流向河北，河北早已成為焦炭市場上的兵家必爭之地。因此河北地區(qū)鋼企高爐開工情況的變化，對當(dāng)?shù)丶爸苓叺貐^(qū)焦炭市場影響力較大。據(jù)1月17日Mysteel調(diào)查，163家鋼廠高爐開工率達(dá)到92.9%，周環(huán)比升6.32%，唐山地區(qū)154座高爐，產(chǎn)能利用率也達(dá)到93.06%，環(huán)比微升0.2%。由此可見，焦炭的剛性需求情況仍然比較平穩(wěn)，目前的焦炭價格下行壓力主要來自冬儲結(jié)束后鋼企焦炭庫存盤踞高位，短期內(nèi)需求相對疲軟。由于節(jié)日期間，發(fā)貨仍然持續(xù)進(jìn)行只是數(shù)量有所減少，因此鋼企庫存不至于降至低位。而獨立焦化企業(yè)有可能在節(jié)日期間積累下少量產(chǎn)品庫存。因此在節(jié)后短期內(nèi)，焦炭庫存壓力偏向于焦化廠的可能性較大，因此供過于求的局面在短期內(nèi)難以轉(zhuǎn)變。筆者預(yù)計，2月份國內(nèi)焦炭市場仍將延續(xù)弱勢下行的走勢，不甚樂觀。